Ron Belt heeft op IEX een aardige posting over Baidu: Afgelopen vrijdag beleefde Baidu haar Initial Public Offering (IPO) aan de Nasdaq. Het fonds is zeg maar de Google van China. Het was weer als vanouds, op de eerste dag ging het aandeel al keer vier om en staat nu al op een waardering van 700 maal de winst voor 2006.
Ter vergelijking, Google zelf staat op ongeveer 40 keer de winst van 2006. China is en blijft een interessant land met véél mensen en een snel groeiende internetpopulatie. Ik heb dit weekend uurtjes besteed aan de prospectus. Het eerste dat mij opviel is dat door de Chinese wetgeving – buitenlanders mogen geen internetbedrijven bezitten – er een ingewikkelde aandeelhouders-structuur is. Het komt er op neer dat de twee oprichters feitelijk het bedrijf (Baidu Netcom) bezitten.
Via allerlei contracten oefenen zij de controle uit over het beursgenoteerde bedrijf, dat op de Kaaiman Eilanden is gehuisvest. Verandering in wetgeving kan invloed hebben. Bijvoorbeeld voor adverteren op internet, waar in China nu nog geen wetten en regels voor zijn. Baidu Netcom heeft dan ook geen vergunning voor het plaatsen van advertenties.
Mocht de wet veranderen, dan moet Baidu die nog even aanvragen. Gegarandeerd moet dan een deel van de business via China verlopen en niet langer via de Kaaiman Eilanden. Dit heeft vooral tot gevolg dat het bedrijf meer belasting moet betalen. Baidu valt nu onder een new technology belastingregime van 15%, voor mainstream geldt een percentage van 33%.
Genoeg gezeurd, over naar de business. Het bedrijf claimt de grootste Chineestalige internetzoekmachine te zijn. Het is de op één naar grootste website in China en de zesde wereldwijd. Om u een idee te geven: Google staat op basis van daily pageviews op de derde plek (klik hier). Vorig jaar piekte Baidu al een keer op het niveau van Google.
Het grote verschil tussen de twee bedrijven is natuurlijk hoe al dit verkeer ten gelde wordt gemaakt. Baidu kreeg pas echt de wind in de zeilen, nadat het bedrijf in 2001 een advertentiemodel à la Google introduceerde. Bij Baidu heet dit systeem P4P en in 2004 genereerde het ongeveer 12,9 miljoen dollar aan omzet – Google: 3,5 miljard dollar.
Ik heb alles in een model gegooid en eens wat gerekend. Wat blijkt? Mijn bescheiden berekeningen wijzen uit dat het bedrijf een kleine 4 miljard dollar waard is en wat waardering betreft, handelt het aandeel op een bescheiden 48 keer de omzet voor 2007 en 245 maal de winst. Slechts 1,30 per Chinees! Oh ja, Google bezit 5% van Baidu.
Verder lezen over Google
Video10.04.2024
Dit is Google Vids – de nieuwe Workspace app
Search04.04.2024
Google’s zoekmachine gaat geld kosten en dat komt door AI
Search07.03.2024
SEO-tip: 5 dingen die veranderen in de Google-zoekmachine
Coffee corner29.02.2024
Google komt met koddige schrikkeljaar-Doodle
Online22.02.2024
Google onthult na teasen nieuwe loginpagina: amper anders
Gadgets31.01.2024
Waarom een Fitbit gebruiken steeds onaantrekkelijker wordt
Mobile29.01.2024
De meest voorkomende reparaties aan een Google Pixel (en hoe je ze kunt voorkomen)
Online19.01.2024
Op deze website spenderen mensen de meeste tijd
Verder lezen over Mac
Gadgets24.01.2024
Apple Mac bestaat 40 jaar: en er is veel veranderd
Gadgets15.01.2024
Wat is een mini-PC en is het beter dan een gewone desktop?
Gadgets13.12.2023
Fix je iPhone of Mac gewoon zelf: Apple lanceert DIY in Nederland
Gadgets30.10.2023
Onze verwachtingen voor Apple’s Scary Fast-event vannacht
Gadgets06.09.2023
Chromebook-alternatief: Apple heeft goedkope MacBook in de maak
Cybercrime21.06.2023
Handig: Apple ID’s kunnen nu passkeys gebruiken
Relaxed inloggen op je iPhoneGadgets02.06.2023
Abonnement op een Macbook: of toch beter zelf kopen?
Technology02.06.2023
Dit verwachten we van Apple WWDC 2023 op 5 juni
Verder lezen over Zoekmachine
Search04.04.2024
Google’s zoekmachine gaat geld kosten en dat komt door AI
Search19.01.2024
Het aantal zoekopdrachten naar AI steeg in 2023 met 300%
Advertising28.12.2023
Zijn online advertenties over afvallen kwetsend rond de start van het nieuwe jaar?
Dit kan je eraan doen!Online11.12.2023
Je kunt straks eenvoudiger je favoriete zoekmachine kiezen in Chrome
Google bereidt 'DMA'-aanpassingen Chrome browser voorSearch11.12.2023
Dit googelden we het meest in 2023: Oppenheimer en Rob de Nijs
Online06.12.2023
Jaaroverzicht Marktplaats: ook in 2023 scoort ‘gratis’ met 55,5 miljoen zoekopdrachten
Maar ook Vermeer & VanMoofSearch31.10.2023
Google wilde Search App standaard in iOS integreren
CEO van Google moest getuigen in de antitrust zaakSearch19.10.2023