Google valt het tegen?

Vorig artikel Volgend artikel
1138823336Article_11306

Mijn favoriete internetbeleggingsspecialist is Ron. Op zijn weblog analyseert en beschrijft hij de handel van o.a. Yahoo, Apple en ... Google:

Google heeft gisteren na het sluiten van de beurs haar vierde kwartaalcijfers bekend gemaakt. Ondanks dat dit op het eerste gezicht prima cijfers waren is de koers vandaag toch bijna 10% lager. Wat viel er tegen?

De cijfers zelf blijven erg indrukwekkend met 22% groei van de omzet ten opzichte van het vorige kwartaal en een 86% hogere omzet dan een jaar geleden.

Een van de zaken waar ik denk dat beleggers zich druk over maken (door die hoge waardering ) is dat met name de internationale business van Google, waar de toekomstmuziek toch vandaan moet gaan komen, achter blijft qua groei. Ook blijven de inkomsten die rechtstreeks van Google sites komen harder groeien terwijl je zou verwachten dat ook hier een groot stuk van de upside juist van (al) de partnersites zou moten komen.

Mijn grootste probleem met Google blijft waardering. Afgezien van de 43x de winst die het bedrijf nu staat vraag ik me af wat dit eigenlijk betekent. Ik heb daarom een omgekeerd Discounted Cashflow model gemaakt en wat blijkt, de vrije kasstroom zal de aankomende 15(!) jaar met gemiddeld 28% per jaar moeten groeien om de huidige koers ($393) te kunnen verklaren. In 2020 moet Google dan $42mrd aan vrije kasstroom genereren... zeg het maar...

Paul Aelen

Reageren is uitgeschakeld omdat er geen cookies opgeslagen worden.

Cookies toestaan Meer informatie over cookies